De libertés en crises

26 septembre 2011

Crise de système, grille de lecture

Constats Auteur : Pierre Sarton du Jonchay 1. Depuis la dégradation de la note de crédit des États-Unis, il n’existe plus de titres de créance sûre pour adosser des liquidités monétaires 2. Dans le monde entier, l’appréciation du capital financier disponible à la couverture des crédits nominaux effectivement engagés par la production réelle est strictement invérifiable 3. La confiance sous-jacente aux anticipations économiques des prix n’a plus de base rationnelle objective 4. La solvabilité des emprunteurs systémiques n’est plus... [Lire la suite]
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26 septembre 2011

Régler l'aberration systémique du crédit

Auteur : Pierre Sarton du Jonchay Résumé Depuis l’été 2011, la chute de la capitalisation boursière des banques en dessous de leur prix comptable réglementaire manifeste explicitement la décohérence systémique. Les marchés financiers ne croient plus que les banques puissent remplir leurs engagements contractuels. Les prix de la production économique à venir de biens et services sont arbitrairement établis par la finance. Au lieu de reconstruire un système cohérent de régulation du crédit bancaire, les États réduisent leurs moyens... [Lire la suite]
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24 septembre 2011

Paroles de traders

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24 septembre 2011

Avis de gros temps pour la gestion du risque de marché!

Auteur : Paul Jorion Vendredi, en une seule séance des marchés à terme, l’or a perdu 5,8 % de sa valeur, et l’argent-métal, 17,8 %. Vu l’état actuel des marchés financiers et de l’économie en général, qui amorce depuis quelques semaines la deuxième branche de l’évolution en « W » ayant débuté en 2007, la chose pourrait apparaître surprenante, le métal précieux étant le prototype-même de la valeur-refuge. En réalité, le fait que le prix des métaux précieux – et l’or en particulier – grimpait régulièrement depuis le mois de... [Lire la suite]
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21 septembre 2011

Collectivités : Dexia s’est payé leur dette

Source : liberation.fr Un listing que s’est procuré Libération recense les prêts toxiques vendus par la banque aux villes, départements et régions, désormais exsangues. Par NICOLAS CORI Logo de Dexia sur un bâtiment du quartier de La Défense, à la pérphérie de Paris, le 1er février 2010. (© AFP Jacques Demarthon)   C’est un document exceptionnel que révèle aujourd’hui Libération. Nous nous sommes procuré un fichier confidentiel de la banque Dexia crédit local (DCL), qui recense les 5 500 collectivités locales et... [Lire la suite]
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18 septembre 2011

L'Europe est d'accord pour recapitaliser les banques

Source : lefigaro.fr Mis à jour le 17/09/2011 à 17:00 | Les ministres des Finances de la zone euro réunis en Pologne depuis vendredi, sont finalement d'accord avec Christine Lagarde : il faut renforcer le système bancaire. Critiquée pour avoir mis le feu aux poudres avec ses déclarations sur la nécessité de recapitaliser les banques européennes, Christine Lagarde peut se réjouir : l'idée a fait son chemin chez les responsables européens qui ont finalement rallié la directrice générale du Fonds monétaire international sur ce... [Lire la suite]
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17 septembre 2011

La Suisse face à son "affaire Kerviel"

Source : lexpress.fr "Enorme, monstrueux, hallucinant". Ce sont les mots qui viennent immédiatement à la bouche des traders zurichois selon le quotidien suisse la Tribune de Genève. Après la découverte d'une fraude de 2 milliards de dollars par un trader basé à Londres, la presse suisse n'est pas tendre avec la banque. L'éditorial du quotidien Le Temps regrette "un aveu humiliant et déshonorant pour un établissement que l'on pensait sorti des mauvaises affaires et sur le point de reprendre confiance". Le journal La Liberté fustige... [Lire la suite]
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12 septembre 2011

Banques françaises : un petit air de déjà vu

Auteur : Paul Jorion Une banque ne peut pas perdre chaque jour 10 % de sa valeur boursière indéfiniment. Elle peut bien sûr le faire davantage que dix jours, puisque 10 % d’une somme qui va diminuant représentent un chiffre de plus en plus faible, mais quand même… J’évoquais le 6 mai 2008, la « drôle de crise »  au sein de laquelle nous étions. J’avais calqué l’expression sur celle de « drôle de guerre » dont on avait désigné la période qui devait s’écouler entre le 1er septembre 1939 et le 10 mai 1940,... [Lire la suite]
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10 septembre 2011

Les notes des banques françaises menacées de dégradation par Moody's

ECONOMIE - Moody's doit achever l'examen des notes de BNP, Crédit agricole et Société Générale le 15 septembre mais les perspectives sont négatives... Source : 20minutes.fr BNP Paribas, Crédit agricole et Société générale se préparent à une possible dégradation dans les prochains jours par Moody's de leur note de crédit, l'agence de notation devant achever mi-septembre l'examen des notations des trois banques françaises. En pleine tempête boursière, un abaissement des notes par Moody's sera un nouveau coup dur pour les trois banques... [Lire la suite]
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20 juillet 2011

Goldman Sachs

Source : Le blog de Paul Jorion Les résultats de Goldman Sachs au cours du deuxième trimestre sont intéressants parce qu’ils offrent en quelque sorte un cliché de la situation financière de la planète. On ne sera pas surpris d’apprendre par exemple que la firme a perdu de l’argent sur les crédits hypothécaires de l’immobilier résidentiel et commercial américains, ces deux baromètres de la bonne santé économique du pays continuant d’indiquer la tempête, et avec le chômage reparti à la hausse, les particuliers ne sont pas prêts à se... [Lire la suite]
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